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Tax shields, financial expenses and losses carried forward

Vélez-Pareja, Ignacio (2016) Tax shields, financial expenses and losses carried forward. Cuadernos de Economía, 35 (69). pp. 663-689. ISSN 2248-4337

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URL oficial: https://revistas.unal.edu.co/index.php/ceconomia/a...

Resumen

This article deals with the proper procedure for calculating Tax Shields (TS). The calculation includes cases where Losses Carried Forward are allowed and there is financial Other Income (OI). The procedure takes into account the magnitude of Adjusted Earnings before Interest and Taxes (EBITAdj) –that is, EBIT + OI – OE excluding Financial- compared with Financial Expenses (FE). This comparison defines three intervals and results for TS. If EBITAdj. < 0, TS will be 0; if EBITAdj. > 0 and less than FE, TSis T × EBITAdj.; finally if EBITAdj. > FE, TSis T × FE. When firm possesses OI, TS are not equivalent to the difference in taxes and an adjustment is needed. Proper calculation of TS is important because their value might represent a substantial part of firm value.

Tipo de documento:Artículo - Article
Palabras clave:Weighted Average Cost of Capital (WACC), firm valuation, tax shields, tax savings, losses carried forward
Temática:3 Ciencias sociales / Social sciences > 33 Economía / Economics
Unidad administrativa:Revistas electrónicas UN > Cuadernos de Economía
Código ID:61736
Enviado por : Dirección Nacional de Bibliotecas STECNICO
Enviado el día :19 Enero 2018 19:51
Ultima modificación:19 Enero 2018 19:51
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